很多人不知道的是，比特币其实永远也挖不完。比特币总量是2100万枚，代码里都写死了，改不了，但你可能不知道，这2100万枚其实永远挖不完。 比特币总量 2100 万枚的设定确实写死在代码里，可这串数字更像个永远够不着的地平线，看着就在那，却这辈子也别想真正摸到。这一切的根子都在中本聪设计的 “减半机制” 上 —— 每挖出 21 万个区块，矿工的奖励就砍一半，跟砍韭菜似的，四年一茬，精准又无情。 2012 年第一次减半，奖励从最初的 50 枚砍到 25 枚；2016 年再砍，剩 12.5 枚；2020 年第三次减半，跌到 6.25 枚；2024 年刚完成第四次减半，直接缩水到 3.125 枚，等到 2028 年第五次减半，就得只剩 1.5625 枚了。 更绝的是这机制里藏着数学陷阱，就像把一块蛋糕每次切一半，理论上永远能切下去却永远切不完。比特币的最小单位是 “聪”，1 枚等于 1 亿聪，等哪天奖励减到 1 聪，再也没法细分了，发行就会无限趋近于零，但总量始终到不了 2100 万枚。 有人算过，要挖到总量的 99.99%，得等到 2140 年，那时候现在抱着矿机熬夜的人，坟头草估计都能当柴火烧了，别说挖矿，连比特币是啥可能都没人记得清了。 更讽刺的是，奖励越来越少，挖矿的门槛却像坐火箭似的往上涨。2017 年的时候，全网算力才 9.9EH/s，到 2025 年 8 月，光嘉楠科技一家的安装算力就达到 8.6EH/s，算上待部署的设备，单家公司都快突破 10EH/s 了，全网算力早比你知道的 831EH/s 翻了不知道多少倍，每秒能完成上千亿亿次哈希计算，这算力要是拿来搞科研，说不定都能突破几个技术难题，结果全耗在挖虚拟货币上了。 算力疯涨的背后是烧钱的硬件军备竞赛。2025 年 9 月，德林控股花 2185.26 万美元才买了 2200 台 S21XP HYD 矿机，总算力也就 104 万 TH/s，平均一台矿机近万美元，比不少家庭的年收入还高。可这么贵的设备，赚钱能力却弱得可怜。 按每 1TH/s 一天赚 0.049 美元算，一台算力 473TH/s 的 S21 矿机，一天也就赚 23.177 美元，折合人民币不到 170 块，要是遇上币价下跌，赚的钱连电费都不够付。之前有矿工 2025 年 5 月花 16000 元买的蚂蚁 S17 矿机，到 6 月就只能卖 6000 多，直接亏了 60%，这贬值速度比手机还快。 电费更是挖矿的吞金兽。内蒙古的火电矿场被清退后，矿主们都往四川、云南的水电区跑，丰水期电价能低到 0.135 元 / 千瓦时，可一到枯水期，就得搬到火电区，电价翻倍不说，还得花大价钱搬机器。嘉楠科技在美国把矿机能效降到 20J/TH 以下，已经是行业顶尖水平了，可就算这样，一台矿机一天也得耗几百度电。 灿谷这种大矿企能把单枚比特币成本控制在 9.8 万元，已经算成本控制大师了，普通小矿工的成本只会更高，有时候挖一个币的成本够买好几部最新款手机，赚的钱却不够买瓶矿泉水。 更荒诞的是，就算辛辛苦苦挖到币，还可能因为自己的疏忽变成 “幽灵资产”。威尔士有个 IT 工程师 2013 年丢了存有 8000 枚比特币私钥的硬盘，现在这堆币值近 9 亿美元，却永远取不出来；前 Ripple 首席技术官忘了包含 7002 枚比特币的硬盘密码，10 次尝试机会只剩 2 次，天天活在绝望里。 数据显示，现在已经有 230 万到 780 万枚比特币因为私钥丢失、所有者死亡等原因永久退出流通，相当于挖出来的币里每四枚就有一枚丢了，这还没算那些挖着挖着撑不下去关机的矿机挖出的半截收益。 摩根大通 2024 年第四次减半后预测，矿工会因为收益减少退出市场，可实际上大矿企还在疯狂扩产，嘉楠科技在东南亚、埃塞俄比亚建矿场，灿谷把 98% 的收入都投进挖矿，他们赌的是未来币价上涨，可小矿工根本耗不起。 2022 年币价暴跌时，蚂蚁 T9 + 等矿机直接达到关机币价，大批小矿工把矿机当废铁卖，现在虽然币价有所回升，但成本涨得更快，小矿工还是没活路。 说到底，比特币这 2100 万枚的总量更像个营销噱头，真正挖起来才发现是个无底洞。奖励每四年砍一半，算力和成本却每年翻几番，挖到 2140 年接近总量时，现在的矿工别说赚钱了，估计连自己挖过矿的事都成了子孙辈的笑话。 更别说那些因为私钥丢失、矿机报废、政策清退损失的币，算下来真正能流通的币可能连 1500 万枚都不到，可挖矿的成本却还在一路飙升，这哪是挖矿，分明是在给电力公司和矿机厂商打工，还是那种倒贴钱的临时工。
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