抛售美债已成定局！ 大国现在手里的美债只剩 7307 亿美元，刚在 2025 年 7 月就一下子抛了 257 亿美元，折合成人民币快 1830 亿，这可不是小打小闹的调整，直接把持仓压到了 2009 年以来的最低水平。要知道 2013 年巅峰时期手里可是攥着 13000 亿美元，这么多年下来硬生生砍下去快一半，这减持的决心从来没动摇过。 要是按每月 200 亿美元的速度算，一年就是 2000 亿，三年清完 7300 亿确实不是空谈，甚至实际进度可能更快。 2025 年刚过去七个月，光 3 月到 7 月就减持了 537 亿美元，其中 7 月这一下就超出月均不少，照这劲头说不定用不了三年就能清干净。 而且这可不是临时起意，从 2022 年 4 月持仓跌破 1 万亿美元开始，减持就成了常态，2022 年一年就抛了 1732 亿美元，2023 年 508 亿，2024 年 573 亿，每年都在稳步缩水，根本看不出回头的迹象。 之所以这么坚定地抛，说白了是美债这东西越来越不香了。美国现在的债务状况简直是烂摊子，联邦政府债务总额都飙到 37 万亿美元了，平均每个美国人要背 10.3 万美元的债，每年光利息支出就超过 1 万亿美元，比很多国家的年度财政收入还多。 IMF 都直接警告，说美国的债务问题已经 “完全失控”，长期财政赤字是 “重大且持续的政策错位”，再这么下去 2032 年债务占 GDP 比重能超过 140%，这时候还抱着美债不放，那不就是等着被拖下水吗。 更要命的是美债的市场表现越来越差，10 年期美债收益率都突破 4.7% 了，创了 2007 年以来的新高，债券价格跟着一路跌，手里的持仓每天都在缩水。 2025 年 1 月的 10 年期美债拍卖更尴尬，得标利率飙到 4.680%，还出现了尾部利差，说明想买的人越来越少，只能靠提高利率吸引投资者，这时候不抛等着被套牢吗。 德意志银行的数据更扎心，这轮美联储宽松周期里，10 年期美债的表现是 1966 年以来第二差的，谁还愿意拿着这烫手山芋。 而且不只是我们在抛，全球债主都在跑路。2024 年 12 月单月，14 家海外投资者就抛了 1685 亿美元美债，其中日本、英国和我们这前三大债主就抛了 810 亿。 日本 2024 年一年就减持 555 亿美元，英国虽然偶尔有反复，但整体也是减仓趋势，连新加坡、捷克这些发达国家央行都在跟着抛，这分明是全球共识，不是哪一家的单独行动。 大家心里都清楚，美国对内减税对外加税，还搞贸易保护，美元信用早就不如以前，特朗普上任以来美元指数都跌超 10% 了，拿着美元资产风险越来越大。 抛了美债的钱也没闲着，都在往更稳妥的地方挪，最明显的就是囤黄金。央行已经连续 10 个月增持黄金，2024 年 11 月又加了 16 万盎司，现在黄金储备都到 7296 万盎司了。 这操作其实特实在，黄金不受单边制裁影响，还能对冲美元风险，比随时可能贬值的美债靠谱多了。 不光我们这样，全球央行都在囤金，新兴市场国家嫌黄金占比太低接着买，发达国家也跟着凑热闹，波兰、新加坡都在加仓，这分明是用脚投票换资产。 有人可能会说偶尔也有增持的时候，比如 2025 年 1 月和 2 月分别加了 18 亿和 235 亿，但这顶多算是短期调剂，根本改变不了长期减持的大方向。 3 月之后立马恢复减持，7 月更是大笔抛售，这就像给气球放气，偶尔按住口子喘口气，但最终还是要把气放光。 毕竟美国的债务窟窿只会越来越大，特朗普刚通过的 “大美丽法案” 未来 10 年还要多借 2 万亿美元，这债根本看不到头，谁愿意一直当冤大头。 市场上的聪明钱早就看明白了，阿波罗全球管理公司的经济学家都警告，美债市场可能要出 “特拉斯时刻” 那样的动荡，到时候想抛都不一定抛得出去。 现在 10 年期美债收益率都有人押注会涨到 5%，荷兰国际集团甚至说可能到 5.5%，这时候不趁着还有接盘侠赶紧卖，难道等着砸手里吗？从 13000 亿到 7300 亿，再到未来可能的清零，这抛售的步子从来没停过，说是定局真不是夸张。
