算力狂飙：三大维度拆解“新基建印钞机”的投资密码 最近算力圈炸了！工信部在2025中国算力大会上扔出王炸消息：国家级算力平台正式贯通10省资源，智能算力规模今年要冲40%增长，更放话要死磕GPU芯片突破。政策点火+技术爆破+资金扫货，算力板块俨然成了资本市场的“永动机”。 增速篇：40%增长打底，AI算力开启“狂暴模式” 工信部数据亮剑：中国智能算力规模已达788EFLOPS，400G高速端口暴增到1.4万个。但更恐怖的是增速——2025年智能算力还要再飙40%，相当于每天新增2.16EFLOPS算力（约等于270万块RTX4090显卡同时开工）。 需求侧火山喷发：大模型军备竞赛进入“参数通胀”时代，千亿级3D多模态训练已成标配。行业内部流传着一组数据：头部AI公司每月算力开支超10亿，但订单满足率不足60%，“抢算力”比抢茅台还疯狂。 供给侧硬核升级：国产GPU企业半年斩获230亿订单（某龙头厂商三季度产能排期已到2026年），液冷服务器渗透率从5%猛蹿到25%。用产业大佬的话说：“现在不是拼技术，是拼交货速度。” 这种供需剪刀差下，算力产业链就像插着火箭的印钞机——上游芯片厂订单接到手软，中游数据中心忙着扩建液冷机柜，下游云厂商甚至玩起“算力期货”锁价。行业增速每增加1个百分点，对应产业链利润池就扩大200亿，这哪是生意？分明是躺赚！ 基本面篇：从“东数西算”到“算力电网”的质变 国家算力平台打通10省资源绝非表面文章，背后是底层逻辑的颠覆： 资源错配终结者：山西的风电、宁夏的光伏直供东部算力中心，PUE压到1.422意味着每度电多赚0.3元利润。以往因地域导致的“长三角算力饥荒、西部机房空转”正式成为历史。 技术护城河成型：GPU国产替代不再是口号。某国产芯片实测推理性能达到A100的85%，而成本仅60%， 中科曙光 等厂商包机从台积电拉光刻胶的场面，堪比当年华为囤麒麟芯片。 生态降维打击：算力平台整合110个算力产品、90个大模型，相当于搭建“算力淘宝”。中小企业无需自建机房，在线调用价比传统采购低30%，这直接催生万亿级增量市场。 基本面的质变体现在财报上：头部光模块企业净利率从12%跳涨到22%，国产GPU公司预收账款同比增长470%。算力行业的赚钱模式，正从“堆硬件”转向“卖服务+吃技术溢价”。 资金篇：机构游资罕见“双簧戏”，三大信号曝光布局路径 资金从不撒谎： 信号1：机构重仓锁死赛道：二季度公募对算力板块配置比例创历史新高（12.8%），某千亿基金经理直言：“现在不配算力，等于2015年不买茅台。” 信号2：游资围猎技术迭代：CPO（光电共封装）概念股7天5板，背后是400G光模块批量交付的硬逻辑；液冷概念被疯炒，实则对应下半年80亿订单释放。 信号3：产业资本All in：国家大基金三期200亿专项投向存算一体芯片，阿里腾讯年内算力资本开支调高40%。产业大佬用真金白银投票，比任何研报都有说服力。 但要注意资金的新偏好：机构抢筹国产GPU、存储芯片等“卡脖子”环节，游资猛攻液冷、高速连接等渗透率暴增赛道。两条主线并行，既避开了内卷厮杀，又吃透政策红利。 尾声：警惕泡沫，但别错过十年一遇的浪潮 算力投资切忌无脑追高，两个风险必须防： 伪概念股浑水摸鱼（尤其蹭热点的中小厂商）； 技术路线突变风险（如量子计算颠覆传统架构）。 但更应看到历史性机遇：当算力成为水电气一样的基础设施，所有参与者都将享受“收税权”式的长期红利。牢记三个原则：抓国产替代核心（GPU/存算芯片）、跟紧技术迭代节奏（液冷/硅光）、死磕业绩确定性（订单锁定率超80%的企业）。 最后送大家一句话：在算力狂潮里，做不了淘金者，至少当个卖铲人。
