【浙商食饮||杨骥/孙天一】蜜雪集团：收购现打鲜啤公司“福鹿家”53%股权，“高

【浙商食饮||杨骥/孙天一】蜜雪集团：收购现打鲜啤公司“福鹿家”53%股权，“高质平价”饮品矩阵延伸至现打鲜啤领域（251001） ⛄【事件】（1）蜜雪集团于25年9月30日签署协议，拟注资2.856亿元认购福鹿家（经扩大注册资本后）51%的股权；（2）并以1120万元受让标的公司股东赵杰（经扩大注册资本后）2%的股权；（3）福鹿家将成为蜜雪集团非全资附属公司，其财务业绩将并表。 🍺【福鹿家基本面】 （1）业务：旗下有现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，践行“高质平价”主张，主要为消费者提供6-10元/500ml的现打鲜啤产品， 拥有经典鲜啤及果啤、茶啤、奶啤等创新款鲜啤的多元产品矩阵。 （2）门店：主要采用加盟模式扩张门店网络，截至25年8月底、拥有约1200家门店，覆盖全国28个省、自治区和直辖市。 （3）财务：23年税后亏损约153万元，24年税后利润约107万元，为首次实现营业利润。截至8.31前12个月收入1.49亿元。 （4）估值 采用EV/LTM法得出标的公司投前估值2.744亿+新增资2.856亿=投后估值5.6亿。 【股权结构】收购前，田海霞（张红甫先生的配偶）、麦浪同舟、赵杰、贾荣荣分别持股 60.1%、20.4% 、15%、4.5%，田海霞和贾荣荣分别持有麦浪同舟 80%和20%股权；收购后，蜜雪集团、田海霞、麦浪同舟、赵杰、贾荣荣分别持有标的公司53.0%、29.4%、10.0%、5.4%、2.2%的股权。 ✨【收购意义】铸就更具影响力的全球化食品饮料品牌：①将产品线延伸至现打鲜啤领域，实现更广泛的「高质平价」产品品类覆盖；②依托福鹿家现有竞争优势，把握现打鲜啤行业发展机遇；③双方协同效应显著，赋能福鹿家业务进一步发展。