下周投资建议：观望高估值板块，关注确定性机会
近期该科技板块面临较多利空消息，高位板块对利空敏感度较高，一旦调整，短期跌幅可能达20%-30%，容易回吐前期收益，短期避开观望更稳妥。
从市场环境看，下周海外重要经济体降息预期较强，若落地，全球利率下行趋势下，红利类、银行类标的有望受益。过去几年红利类标的表现突出，除市场结构因素外，降息预期是重要推动，后续表现或与降息频率相关。
投资中，“确定性”至关重要，主要可关注两类：
1. 低估值确定性：优先选择业绩波动小、具备行业优势的标的，如通信运营、银行、铁路运营、电力、燃气等领域。例如市盈率低于10倍（甚至5倍）的通信运营龙头、大型银行、铁路运营企业、水电龙头、燃气龙头等，可考虑适当加大仓位。
2. 成长确定性：聚焦有明确成长逻辑的领域，如卫星通信、AI相关硬件等，相关领域龙头标的具备长期成长潜力。
以某通信运营龙头为例，其兼具多重优势：一是股息率较高（约4.5%），估值相对合理；二是业绩稳定性强，主要面向个人用户，同时企业端业务占比提升，业绩变脸风险较低；三是具备成长潜力，企业端业务及AI相关服务收入持续增长，未来增长空间明确。
此外，当前部分消费板块已处于多年低位，如乳制品、生活用纸等领域龙头企业，业绩逐步修复但股价仍处低估区间。这类板块经过长期调整后，后续若出现反弹，或具备较强弹性，可适当关注并择机布局。
