政策驱动下的低空物流产业链拆解
一、板块核心逻辑
低空经济顶层文件即将出台，无人物流 作为制造端核心场景，聚焦 “载具研发→空域调度→终端落地” 全链条：
政策锚点：明确基建（低空航线）和飞行器（物流无人机）量化指标，推动无人配送、货运等场景商业化；
市场空间：预计2025年低空物流市场规模突破500亿元，“最后一公里”配送、医疗物资运输、邮政配送为核心落地场景。
二、产业链环节与个股拆解
1. 【载具制造：无人运输机核心主体】
航天彩虹
核心业务：军工龙头转型，彩虹-YH1000无人运输机 承担城际物流运输，覆盖“点到点”中长距离货运；
市场表现：自由流通市值147亿，近两月涨4%，国企背景+技术壁垒，长期逻辑扎实。
中无人机
核心业务：翼龙系列参与四川甘孜 医疗物资配送试点，验证高原场景适用性；
市场表现：流通91亿，近两月涨13%，试点落地驱动估值提升，需跟踪订单进展。
航天电子
核心业务：旗下 fp-97货运物流无人机首飞成功，无人系统适配多场景物流运输；
市场表现：流通236亿，近两月跌2%，国企属性+技术储备，短期情绪驱动不足。
贵航股份
核心业务：贵航集团“翔龙”技术赋能，Y-12F运输机 改造为物流载具，覆盖支线运输；
市场表现：流通29亿，近两月涨11%，小盘+军工转民用，弹性较高。
永悦科技
核心业务：无人机全产业链研发（从设计到生产），具备量产能力；
市场表现：流通12亿，近一年涨停36次，妖股属性（资金博弈为主），风险与弹性并存。
2. 【系统方案：飞控与空域管理】
纵横通信
核心业务：全资子公司做 电动垂直起降器（eVTOL）飞控系统，覆盖复杂场景无人机组网；
市场表现：流通24亿，近一年涨停8次（股性活跃），近两月跌8%，技术稀缺性突出。
交控科技
核心业务：专注 低空空域运行调度指挥系统，解决无人机集群管理难题；
市场表现：流通23亿，近两月跌3%，空域管理是政策刚需，中长期逻辑明确。
湘邮科技
核心业务：依托北斗技术，为 邮政无人配送提供定位、监控调度方案；
市场表现：流通23亿，近两月涨32%（涨幅居前），需警惕政策落地不及预期的回调风险。
四川九洲
核心业务：民航空管系统及装备 生产商，四川低空试点核心供应商；
市场表现：流通97亿，近两月平盘，军民两用技术壁垒高，业绩确定性强。
3. 【配套部件：硬件支撑】
显盈科技
核心业务：全资子公司为大疆、美团物流无人机提供 注塑模具、精密结构件；
市场表现：流通15亿，近两月涨5%，绑定头部客户（大疆+美团），订单弹性大。
国机精工
核心业务：航空航天轴承技术优势，为无人机提供 配套轴承；
市场表现：流通42亿，近两月跌3%，传统业务占比高，无人机业务贡献尚小。
4. 【终端场景：最后一公里落地】
科瑞技术
核心业务：2018年布局 无人配送技术，提供智能物流终端设备（适配无人机接驳）；
市场表现：流通27亿，近两月跌1%，技术积累久，需跟踪商业化订单。
智莱科技
核心业务：快递柜龙头，为蜂巢、美团生产 无人机接驳柜，打通“最后一公里”；
市场表现：流通25亿，近两月涨39%（涨幅领先），场景落地明确，需警惕估值透支。
三、风险提示
政策落地进度不及预期（如低空航线审批延迟）；
部分标的纯题材炒作（如永悦科技、湘邮科技短期涨幅过高）；
商业化订单兑现慢（如科瑞技术、国机精工）。
综上，无人物流机板块需围绕 “政策催化→场景落地→订单验证” 跟踪，优先布局技术壁垒高、客户绑定深的核心标的，规避纯情绪炒作标的。
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