月度金股组合15 今天第15篇，给大家推的是东海证券2025年7月金股组合。 东海证券报告认为，当前经济呈现“实际GDP韧性较强、名义GDP承压”的分化特征。5月经济数据多数回落，地产投资拖累显著，叠加关税影响显现，库存周期仍处于去化阶段。政策层面，陆家嘴论坛聚焦金融开放与科技转型，人民币跨境支付效率提升及科创板深化政策有望吸引外资并推动新旧动能转换。 海外风险方面需关注：1）中美贸易摩擦的不确定性，7月9日关税暂停期限临近；2）美国“大而美”法案审议或加剧美债供给担忧；3）中东地缘政治潜在反复。 配置建议聚焦三条主线： 1. 内需+科技：作为长期方向，关注消费复苏与产业链自主可控（如医药生物、电子）； 2. 政策博弈：月底经济工作会议或强化消费、高端制造等领域支持； 3. 业绩确定性：中游装备制造（机械设备、化工）受益于盈利修复与出口韧性。 整体组合策略兼顾防御与成长，强调业绩验证与政策催化双驱动。 这个系列用意通过各家机构的月度、季度乃至半年度金股组合（其实也是资产配置组合），分享一些看行业看估值以及构建组合的想法。具体标的及盈利预测和前瞻估值请参考，本系列不构成我的直接投资建议，是希望带大家看懂各个行业如何给予不同的PE区间，如何通过低相关性资产形成sharpe ratio高的好组合。
