在我看来,选股就像给未来的财富找个靠谱的“合伙人”,这几条硬指标,就是筛选伙伴的

周仓与商业 2025-07-11 18:44:47

在我看来,选股就像给未来的财富找个靠谱的“合伙人”,这几条硬指标,就是筛选伙伴的核心标准—— 第一条,净资产收益率(ROE)必须过关。这可不是冰冷的数字,而是这家公司用股东的钱生钱的真本事。长期投资的本质,其实就是分享企业的盈利能力,ROE的高低,直接决定了你的资本能以怎样的效率增值。比如一家ROE常年保持15%的公司,就像个每年能给你带来15%回报的靠谱搭档,时间越久,复利的魔法越惊人。 第二条,得盯着总资产收益率(ROA),而且要和ROE越近越好。这就像给ROE“验明正身”:如果ROE很高,但ROA很低,说明公司可能是靠加杠杆堆出来的利润,就像借了高利贷做生意,看似赚得多,风险也藏在暗处。只有两者接近,才说明利润是实打实靠经营赚来的,这样的ROE才扎实,才能真正当作长期回报率的参考。比如一家公司ROE15%,ROA14%,和另一家ROE15%但ROA只有5%的公司,前者显然更值得托付。 第三条,业绩得有长期稳定性。这是保证ROE能“长跑”的关键。如果业绩像坐过山车,今年赚10亿,明年亏5亿,就算某几年ROE很高,也撑不起长期投资的底气。这时就得翻历史财报,看看行业低谷时它的业绩最差到什么程度,有没有跌穿你的心理防线。摸清了最坏的情况,就像给投资系上了安全带,无论市场怎么波动,心里都有底。 能同时满足前三条的公司,往往自带“优质基因”,接下来的两条,更像是给这份优质加道保险—— 第四条,现金流得拿得出手。利润可以靠报表“做”出来,但现金流是实打实的“真金白银”。一家常年盈利却总缺钱的公司,就像个只说不做的花架子,很难让人放心。而业绩稳定、ROE扎实的公司,大多现金流充沛,就像手里有粮的踏实人,抗风险能力自然强。 第五条,分红率不能含糊。赚钱之后愿意分给股东,才是真的把投资者当“自己人”。高分红不仅能带来稳定的现金回报,更能反向证明利润的真实性——毕竟,能持续分红的公司,很难靠造假撑太久。如果一家公司符合前三条,却常年一毛不拔,要么是现金流有问题,要么是管理层对股东不友好,这样的“合伙人”,不选也罢。 过了这五关,最后一步才看价格——第六条,股价和净资产的距离。这直接关系到你的“入场成本”:如果股价比净资产高出太多,就算公司再好,也可能买在高点。比如一家公司每股净资产10元,股价却炒到30元,就算ROE有15%,短期内也得先消化溢价,真正享受ROE的回报得等更久。而如果股价低于或接近净资产,不仅股息率更可观,还相当于给投资加了层安全垫,何乐而不为? 说到底,选股就像找个能长期同行的伙伴:盈利能力(ROE)是基础,赚钱能力的真实性(ROA)是底线,稳定性是保障,现金流和分红是人品,最后再看入场的性价比(股价与净资产)。几条标准层层筛选下来,剩下的,大概率就是能陪你穿越牛熊的优质标的了。

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