🔻美国东部时间凌晨 1:00 左右，10 年期美国国债市场的价格走势（特别是 4.51% 的急剧反转）过于激进、过于干净、过于局部，不可能是随机的或纯粹由散户驱动的。在 4.47-4.49% 区间形成的买盘堆积显示了机构的意图，而非自动交易。
🔻这说明来自美联储（通过隐形流动性行动）、美国财政部（与一级交易商合作）的官方或半官方干预可能出现了，以稳定美元资产。
🔻与此同时，SOMA 操作没有变化，没有紧急回购操作，也没有美联储声明，因此纽约联储通过常备回购机制进行隐蔽操作似乎不太可能。此外，常备回购机制的使用率也没有下降，这就排除了货币市场基金在这一时刻突然将现金重新配置到期限风险中的可能性。
🔻值得注意的是，外汇波动性没有同步上升，这强烈表明没有外国央行的活动。
🔻贝森特和特朗普政府很可能知道他们正在释放的风险和波动，但将其视为引发全球资本和供应链战略调整的可接受代价。但是，如果市场结构完全崩溃（例如，美国国债流动性失效、掉期利差保持负值、美元资金冻结），他们就有可能引发 2008 年式的系统性崩溃，而这一次，美国主权信用破产和政治动荡也会随之而来。
