国庆假期前，我收到一位客户的留言：“为什么苹果期货的手续费这么贵？我开过几家期货账户，都是可以对比的……”对我们这些一线从业者来说，客户的质疑早已司空见惯，谁还没点情绪呢？但关于专业这件事，我必须认真说道说道——服务可以有情绪，专业却不容打折。

所以，趁着假期，我想好好聊一聊这个话题。如果你也在做期货，不妨耐心看完。这篇文章，就为你讲透你在乎的那点事——“手续费”。

手续费的构成很简单：交易所+期货公司。

交易所制定的是“基础手续费”。有人说期货手续费贵，我其实挺纳闷：到底贵在哪里？如果你不了解交易规则，频繁日内买卖，赚一点就跑，那手续费当然显得高。要知道，期货连印花税都没有，和股票相比，哪个更贵？

好吧，我承认，刚才有点情绪化了……

所谓“基础手续费”，是交易所为每个品种设定的最低收费标准。比如苹果期货，1手开仓是5元，平仓也是5元——买卖双向收取。而股票是卖出时才收印花税和佣金。

这里要特别注意的是：“平仓”有“平今”和“平昨”之分。部分品种平今仓的手续费会高出很多。

举个例子：

买1手苹果期货，今天买、明天卖，手续费是5+5=10元。

但如果今天买、今天卖（日内平仓），手续费就是开仓5元+平今20元=25元！

为什么？因为规则如此。如果没有成本约束，市场岂不是变成刷单游戏？期货市场的本质，是为现货提供价格发现和远期价格参考。再比如股指期货，日内平仓手续费甚至是10倍！

期货公司默认的手续费，一般是交易所基础的3-5倍。这合理吗？合理。

期货公司也需要利润，需要养活团队，为实体企业提供专业服务。没有营收的公司，怎么可能提供有价值的服务？保底的12倍加收，是覆盖成本的基本要求。

如今一线城市的经纪业务非常“卷”，加1分钱手续费的情况比比皆是。比如苹果期货，单项手续费5.01元。

但1分钱能养活一家公司吗？

但凡动动脑子，都知道不可能。在一线城市，一家期货公司的年运营成本保守估计不低于80万。纯靠经纪业务的公司，大多常年亏损——不是因为业务不行，而是CBD的房租、各类杂费太高。这也是为什么期货公司人不多，但专业门槛却极高。

传统经纪业务早已没落，能维持下去的，大多依赖“交易所返还”。

简单说，你交的5元手续费中，有30%会由交易所返还给期货公司。这就是业内常说的“交返”。没有这部分返还，很多公司根本活不下去。

除此之外，不少公司已转型资管业务，或在互联网上寻找出路。我从未见过纯靠基础手续费存活的期货公司，更没见过因为手续费降低而真正赚钱的客户。

随着金融监管趋严，行业越来越透明。过去那种“月入百万”的居间时代，已经彻底落幕。

返还分为两种：交返和直返。

交返：由交易所返还给期货公司，再由公司返给居间人。整顿之后，不规范居间人已基本退出市场。居间人返还比例通常在60%90%，按权益规模阶梯计算。

举个例子：5元×30%×70%=实际返还金额，每月结算，税后到账。

直返：比例一般在50%70%，直接返还到客户账户。每月一次，如果你发现账户里突然多了一笔钱，很可能就是它。不过，除非有特殊关系，普通客户很难拿到直返——毕竟，这是公司的“救命稻草”。

每个进入期货市场的客户，都是为了赚钱。手续费的高低，取决于你的交易频率。如果你是高频策略，那降低成本确实必要；如果几天才交易一次，那手续费的影响微乎其微。

我至今没见过任何一个靠高频交易持续盈利的客户。

盈利客户的画像：

花几万块钱跟“老师”学习，就能赚钱？你仔细想想就明白了。有些老师确实有本事，但请记住：经验不可复制。

在期货市场盈利的客户，通常有这些共性：

1.趋势跟随者：他们深入研究商品基本面，阅读投研报告，耐心持有，不频繁折腾。散户总想抓住每一个机会，日盘夜盘连轴转，反而容易加速“阵亡”。

2.策略坚信者：没有一个策略能永远战胜市场，但每个投资者都应有一套自己看得懂、能执行的策略。哪怕是简单均线系统，只要坚持，就有机会。不懂的交易，坚决不做。

3.善于学习总结：期货与现货紧密相连。如果你连现货价格和影响因素都搞不清楚，很难赚到大钱。技术分析只是辅助，不是决策的唯一依据。

在期货市场赚钱不难，赚大钱难。

赚大钱的唯一策略是：顺势加仓。仓位是逐步建立的，趋势是慢慢走出来的。我从未见过哪个高手一上来就满仓赚到一个亿——那不是投资，是赌博。

静下心来，了解规则，熟悉软件，阅读投研报告，判断价格趋势，做好资金规划和风险控制。剩下的，交给时间，让利润奔跑。

最后，祝大家国庆假期愉快~