台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了它的对华出口许可；另一边，中国大陆的稀土新规，卡死了它对美国的出口。同时失去中美两大市场，这家公司，已经名存实亡。 台积电怎么也没想到，自己会被两张纸逼到墙角。作为掌控全球90%以上先进制程芯片的巨头，它曾以为靠技术垄断就能稳坐钓鱼台，却在短短一个月里，成了中美政策调整中最尴尬的存在。 这第一张纸，是美国2022年出台的《芯片和科学法案》，那张纸里藏着实打实的好处和捆人的绳索。 法案里明明白白写着，给半导体企业提供527亿美元补贴，还有240亿美元的投资税抵免，但拿了钱就得听美国的话：十年内不能在包括中国在内的“受关注国家”扩大先进芯片产能，就算是成熟制程，扩产比例也不能超过10%，连和中国企业搞联合研发都要受限。 对台积电来说，美国市场占了它营收的近七成，苹果、英伟达这些大客户全在美国，哪敢不接这张纸。 于是它立马断供了华为——这个曾经贡献14%营收的大客户，还咬牙答应去美国建3纳米工厂，哪怕明知道赴美建厂成本高、进度慢，也只能捏着鼻子认了。 当时台积电董事长还嘴硬，说没了华为也没损失，苹果立马补上了5纳米产能的缺口，可他没说的是，这一选就把自己绑在了美国的战车上，从此没了自主的底气。 可台积电刚应付完美国这张纸，第二张纸就砸了过来，这是中国出台的稀土出口新规，恰恰戳中了它的命门。 很多人不知道，再先进的芯片都离不开稀土，用量不多但绝对不能缺，尤其是3纳米、5纳米这种顶尖制程，对稀土纯度要求极高，而全球90%以上的稀土开采和精炼都攥在中国手里，连最关键的超纯镝，全世界只有中国无锡一家工厂能生产，那可是英伟达AI芯片的核心材料。 新规里设了个0.1%的门槛，只要产品里稀土含量超这个数，出口就得申请许可，台积电的先进芯片全在管控范围内。更要命的是，台湾地区每年用的6000吨稀土，96%都来自大陆，就算工厂搬到美国，原材料还得靠中国供应。 这下台积电彻底掉进了两难的坑里。一边是拿了美国的补贴，就得跟着美国的规矩走，不能和中国市场走太近，可大陆曾经是它的重要市场，几年前大陆营收占比还能到22%，断供华为后直接跌到6%，眼看着中国企业都把订单转到中芯国际，自己却只能看着市场流失。 另一边是想保住美国客户的订单，可没有中国的稀土，芯片根本造不出来。 2024年三季度台积电营收233亿美元，其中69%都来自美国客户，英伟达的H100、苹果的A系列芯片，全得靠它代工，可这些芯片里都有中国稀土，每一批次都得向中国申请许可，要是批不下来，就得违约赔钱。 更让台积电头疼的是，想找替代的稀土供应商根本不现实。其他国家就算有稀土矿，提纯技术至少落后中国20年，建个精炼厂没个十年八年搞不成，远水解不了近渴。 而它在美国的工厂更是个烫手山芋，原本计划2024年量产的4纳米工艺，到现在还在调试，3纳米量产更是没影，成本超支一涨再涨，成了个填不满的窟窿。 之前台积电靠技术垄断觉得高枕无忧，2024年它能生产1万多种芯片，服务500多家客户，7纳米以下先进制程营收占比都到69%了，可现在才明白，技术再牛也架不住原材料和市场被两头掐住。 现在的台积电是真的里外不是人。跟着美国走，就可能断了稀土供应，美国客户的订单没法交货；想回头找中国市场，又受着美国法案的限制，不敢轻易松口。 它曾经以为把技术攥在手里就万事大吉，却忘了芯片产业从来不是孤立的，既要看美国的市场脸色，更离不开中国的资源支撑。 这两张纸，一张卡着它的市场和投资，一张掐着它的原材料命脉，偏偏这两张纸它一张都躲不开。曾 经的芯片巨头，如今成了中美政策博弈里最尴尬的角色，这恐怕是台积电当初靠技术垄断称霸时，从来没料到的结局。