随着金价持续攀升，黄金理财市场热度不减。普益标准统计显示，黄金理财产品近一个月年化收益率多集中在2.00%至4.00%区间，显著跑赢同类产品。与此同时，多家银行理财子公司密集发行挂钩黄金产品，加大了含“金”量市场布局。对此，业内专家表示，当前金价处于历史高位区间，须注意相关产品波动风险。
挂钩黄金产品密集发行
随着金价走高，与黄金挂钩的银行理财产品也在升温，银行理财子公司纷纷发力布局相关产品。9月23日，建信理财成功发行首只结构性理财产品“私行精选福星黄金鲨鱼鳍固收类封闭式产品2025年第1期”。
据了解，黄金鲨鱼鳍结构性理财，指的是产品挂钩黄金，通过设置一个或多个障碍价格，根据标的资产价格与障碍价格的关系来确定收益。当标的资产价格处于不同区间时，收益会呈现出不同的变化趋势。上述产品为“固收+”理财产品，通过构建固定收益资产与衍生品的投资组合，将大部分资金投资于低风险的固定收益类资产以获得较为稳定的基础收益，同时将小部分资金投资于挂钩黄金的期权衍生品，在风险可控的同时可以博取较高的投资收益，满足理财客户实现稳健参与黄金投资的需求。
此外，招银理财、光大理财、民生理财等多家银行理财子公司此前也发行了挂钩黄金的结构性理财产品。中国理财网数据显示，截至9月底，名称中含“黄金”的存续理财产品已达48只。其中，仅渤银理财、浙银理财、民生理财等理财子公司存续的黄金主题产品就占16只，且多为今年新发。而9月份以来，又有5只理财子公司黄金产品发行。
在业内专家看来，银行理财子公司布局黄金类理财主要是为了增加产品收益吸引力、满足目标客群需求。一方面，在全球地缘政治风险提升和发达经济体央行降息交织的背景下，黄金价格持续上行，国际金价屡创历史新高，推动挂钩黄金理财产品的收益水平提升，增强了对投资者的吸引力。另一方面，当前以固定收益为主的传统银行理财产品收益水平有所下行，银行理财子公司需要拓展投资渠道，为大量低风险偏好的目标客户寻找收益更高、风险相对较低的稳健型投资标的。
记者发现，近期黄金理财呈现新特点。一是理财机构不再局限于传统的单一金价挂钩型，而是探索区间收益、复合结构等模式，以增强产品的灵活性和风险缓释能力。二是在资产配置上，投资标的范围得到极大拓展，除直接挂钩黄金外，不少产品开始叠加黄金ETF、黄金股ETF等资产。
华宝证券相关报告指出，目前挂钩黄金结构性理财的期权结构主要是二元看涨自动赎回型和鲨鱼鳍型。简单来说，投资者可以根据自己对黄金价格走势的判断选择对应的结构，如认为黄金价格会持续走高，则可以选择看涨结构，如认为黄金价格会在一定范围波动，则可以选择鲨鱼鳍结构。
含“金”产品收益飙升
招银理财、光大理财等多家机构密集布局的背后，是对黄金行情的集体看好。高盛提出极端情境下金价或逼近5000美元关口。支撑机构乐观预期的，是美联储降息周期开启、全球地缘政治不确定性加剧、各国央行持续购金三大核心因素。在此背景下，挂钩黄金的理财产品展现出双重优势，既能对冲美元信用走弱与市场波动风险，又能在传统固收产品收益下行期，通过黄金这一另类资产丰富产品线、增强组合收益。
“最近美联储降息利好黄金市场，金价‘狂飙’，黄金理财产品也火了，我关注的相关产品近一个月年化收益率超5%。”北京某股份行理财经理对记者表示，“我们目前含‘金’的理财产品主要是结构性存款和‘固收+’，结构性存款会挂钩金价并设置触发条件确定收益区间，‘固收+’配置黄金的比例一般在8%至10%。”
记者发现，近期理财机构推出的挂钩黄金理财产品主要分为两类：一类是“固收+黄金”的形式，以固收类资产作为底仓，再搭配一定比例黄金相关资产；另一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品，主要投资黄金相关衍生品。
从具体收益表现来看，多只黄金理财产品近一个月年化收益率飙升。以招银理财某只鲨鱼鳍型产品为例，该产品部分固定收益投资于黄金双向鲨鱼鳍结构期权，近一个月年化收益率达6.27%。兴银理财一款黄金多元复合策略的产品，成立以来年化收益率为5.08%，近一个月年化收益率达7.49%。
普益标准统计显示，从存续产品截至9月22日收益数据来看，绝大多数理财公司发行的“黄金固收+”类产品近1个月年化收益率位于2%至4%区间内，平均收益表现相对优于其他固收类产品整体收益水平，在近期债市震荡调整背景下收益增强。
值得一提的是，9月2日，招银理财发布公告称，旗下招睿目标盈稳金5号固收增强理财达到止盈条件，提前近半年终止。公告显示，该产品原预计到期日为2026年2月22日。
在业内专家看来，挂钩黄金因自动触发提前止盈产品，能为投资者带来良好体验。普益标准研究员屈颖表示，今年7月以来，黄金挂钩理财产品频繁出现因触发条件而提前止盈的现象，既体现了产品设计中的风险控制机制，也反映出机构对后市波动的审慎判断。
投资者仍需警惕风险
9月以来，金价继续高歌猛进，在美联储降息后更是多次创下历史新高。那么，目前还能“上车”黄金理财吗？在多个市场人士看来，短期内黄金仍然会在高位震荡，此时追高入场风险较大。
对此，普益标准研报分析指出，随着9月美联储降息25个基点这一利好消息落地，当日金价达到历史新高，但随后有所回落，主要是由于降息幅度未超出市场预期，且本轮降息主要是为应对就业数据偏弱而采取的预防性降息，加上美联储主席鲍威尔的发言态度偏鹰派，一定程度上抑制了金价短期内进一步上涨。
普益标准认为，在增加黄金配置的操作过程中，银行理财子公司也面临核心挑战。黄金价格受全球政治、经济、地缘冲突等多因素影响，波动剧烈且难预测，若金价大幅下跌易导致资产亏损。虽可通过模型与衍生工具对冲，但受对冲成本、市场流动性制约，风险管控难度大。
“对投资者而言，黄金作为贵金属，把黄金作为多元化投资产品的一类进行投资，有助于分散风险，稳定投资收益。不过，投资者在投资过程中需要充分考虑自身的投资经验、风险偏好、收益预期等因素，理性开展投资。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。
有投资机构负责人也表示，当前，黄金类产品对于投资者来说仍然具有相当高的投资价值。但目前金价处于历史高位区间，投资者在选择黄金类产品时需要谨慎对待，避免盲目跟风。同时，投资者需要明确自己的投资目标是短期获利，还是长期资产保值。建议投资者将黄金作为投资组合的一部分，注意仓位配置，并密切关注市场动态和经济数据，以便及时调整投资策略。