观点网讯：10月10日，摩根大通发表研究报告，预计阿里巴巴（BABA.US）即将公布的截至9月底止次财季业绩，预测收入将同比增长5%，经调整盈利料按年跌70%至110亿元人民币，云业务收入按年增幅料加快至30%，而客户管理收入按年增幅维持于10%以上。在香港，阿里巴巴H股目标价从240港元下调至235港元，美股目标价从245美元下调至240美元，维持“增持”评级。

摩根大通指出，期内阿里巴巴的经调整盈利可能因AI及即时零售积极投资而录得超过预期的跌幅，但相信相关投资将进一步巩固集团的长期增长前景。由于投资增加，预计阿里巴巴对通义千问模型、钉钉、夸克、高德地图等多项业务的投资，将导致次财季电商、云及国际商业以外的所有其他业务亏损扩大，预期截至9月止季度亏损达50亿元人民币，较上季的蚀14亿元人民币扩大，并预测此部分亏损在未来数季可能维持相近水平，随着AI变现在未来2至3年提速，亏损才会逐步改善。至于即时零售，摩通预测次财季亏损将扩大至350亿元人民币。