【广发公用】高温来袭+负荷新高，会缺电么？
7月4日全国最大负荷14.65亿千瓦，同比+1.5亿千瓦，创历史新高。
1⃣原因是啥？主因是气温升高，空调负荷增长（江苏负荷增量90%为空调）；
2⃣现在是啥水平？最大负荷最高通常在7-8月，去年最高为14.5亿千瓦，现在14.65尚未大幅突破；
3⃣会缺电么？应当不会，过去几年火电、储能等大幅投产，测算负荷备用率仍然较高；
4⃣尽管不易缺电，但火电等容量资源的价值势必通过峰谷电价、跨省交易的方式充分体现。
火水Q2业绩或超预期、大概率驱动行情。
（1）火电：煤价低位运行、市场化交易提升盈利，北方及全国性火电业绩有望再超预期；（2）大水电：由于蓄水优势，二季度发电量同比增长，显著好于行业水平，Q2业绩突出。
我们强调近年用电需求从二产向三产居民转型、发电向清洁化转型、电改向现货交易转型的三大转型的契机。意味着火电电量收缩即煤价较难上涨、峰谷价差扩大促进火电的容量和调节价值凸显，我们非常看好市场化交易下火电的盈利模式转换。
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