【4月22日富国基金市场点评：沪指震荡微涨0.25%，商贸零售板块领涨】 [太

【4月22日富国基金市场点评：沪指震荡微涨0.25%，商贸零售板块领涨】 [太阳]事件： 🏵2025年4月22日，三大指数涨跌不一。上证指数上涨0.25%，沪深300下跌0.02%，创业板指下跌0.82%，中证500下跌0.32%，中证1000下跌0.06%，科创50下跌0.31%，北证50下跌0.64%。全A成交额为1.11万亿元。分行业看，表现较好的是：商贸零售(1.03%)、建筑材料(1.02%)、交通运输(0.90%)；表现相对靠后的是：传媒(-1.08%)、通信(-0.97%)、计算机(-0.90%)。 🏵今日个股行情适中，个股上涨率为46.62%，涨跌幅中位数为0.00%。主题方面，离境退税、智能物流、数字货币等板块表现较好，IDC(算力租赁)、东数西算、AI算力板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]A股今日主要指数涨跌不一，沪指涨0.25%报3299.76点，全市场超2500股上涨。结构上，《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》、《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》两份重磅文件印发，统一大市场、跨境支付板块、供销社概念、智慧物流、多元金融等概念拉升，商贸零售板块领涨市场；内需释放预期下，建筑材料板块拉升；国际金价续创新高，黄金股活跃。核心逻辑来看，一季度经济数据开局良好，但关税对我国经济的负面影响在二季度或将真正显现，不管是基于现实考量还是近期政策信号，国内宏观政策加码是应有之意。当前市场对海外关税数字变动反应趋于钝化，且在政策“稳市组合拳”支撑下，市场下行风险或相对可控，但考虑到当前仍处业绩密集披露期、五一假期临近、关税风险难言出清等，短期震荡蓄势或是主基调。 [玫瑰]重磅政策文件发布，商贸零售板块领涨市场。从催化消息来看，近日，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》。《意见》强调，经过5年左右的首创性、集成式探索，实现自由贸易试验区制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升。统一大市场、跨境支付板块、供销社概念、智慧物流、商贸零售应声上涨。从基本面来看，两会政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年的首要任务，叠加关税摩擦冲击，市场对政策加码促进出口转内需预期强化，商贸零售板块受提振。 [玫瑰]政策加码与盈利修复预期共振，建筑材料板块拉升。3月，全国新房销售面积及金额同比降幅收窄，北京、广州、深圳、宁波、南京、苏州等城市交易规模同比增幅均超20%，需求侧筑底企稳信号愈加明确。基本面来看，建材行业盈利已呈现触底修复，需求持续改善将进一步释放盈利修复空间。分品种来看，水泥行业复苏动能疲弱，市场需求旺季来临，关注需求改善情况；玻璃行业整体行业库存压力仍存，企业多将出货去库为主；消费建材整体受美国关税政策影响有限，关注地产政策持续发力迎来估值修复。 [玫瑰]行业配置而言，在宏观政策与外部风险博弈的特殊阶段，叠加财报密集披露期，重点关注：1）景气线索：聚焦业绩确定性较高或政策预期强化的领域，可关注有色、工程机械、内需消费等方向；2）红利资产：风险释放期，或呈现相对韧性。中长期看，AI革命方兴未艾，科技成长仍是主线，可关注AI国产算力、自主可控等。 （市场有风险，投资需谨慎）