【蓝黛科技】机器人关节模组战略发布会超预期，建议作为机器人核心标的储备 事件：蓝黛今日发布机器人一体化关节模组战略，明确25-30年目标: 机器人关节模组战略目标： 以汽车级的精密传动基石深度融合减速器和智能算法全自研的核心零部件， 通过汽车传动零部件的制造工艺与跨界技术的迁移， 打造了高精度、高可靠性和低成本的一体化关节。 公司将分三阶段完成产品规划与产略布局
第一阶段（2025~2026 年）： 夯实基础期 [玫瑰]产品规划：行星关节模组开发 PA 系列（完全自主设计，实现国产替代并量产，峰值扭距范围 4~400Nm），谐波关节模组推出 HA 系列（完成样件验证，额定扭矩覆盖3.5~150Nm ），灵巧手和直线关节模组上规划完成原理样机验证。 [玫瑰]产能布局：2025 年在重庆基地建立量产能力，目前已建成 10 万套产能，二期下半年投产，年产能增加15-20万台
第二阶段（2027~2028年），拓展升级期 [玫瑰]产品规划：行星和谐波模组对标国际领先水平，扩大扭距覆盖范围；手指/直线关节模组上完成样机验证，具备小批量生产能力 [玫瑰]产能布局： 重庆基地产能进一步扩大， 长三角启动产能建设，形成双基地协同布局 第三阶段（2029~2030 年），领先布局期 [玫瑰]产品规划：全类型的关节模组自主设计并力争定义行业标准， 规模化交付、成本可控，在可靠性和稳定性方面性能显著提升 [玫瑰]战略布局： 全球化布局，建立国际供应链体系来支持全球市场拓展 此次战略发布增量信息
（我们的观点）：
1产品规划： 除了行星减速器模组总成外，公司近期规划了谐波减速器、中期规划了线性关节模组和灵巧手核心部件等产品线。
2产能布局： 重庆已经具备年产10万套模组的产能，年内将再增加15-20万年产能。中期规划了长三角地区和海外产能建设。 极端情况关税影响业绩10-15%： 公司美国终端客户主要是亚马逊（屏），去年收入4-5亿，净利润贡献3000万，极端情况对公司的利润影响为3000万，占公司25年业绩的10-15%。 公司主业合理市值50-60亿，机械人业务今年贡献收入1亿左右（6-8万套出货），目前估值合理，建议作为机器人核心标的储备。$蓝黛科技 sz002765$
