A股：刚刚市场传来消息，不出意外，明天大盘方向已明确 这周A股成交额又往下走，11月28号那天单日成交不到1.6万亿，创下8月以来最低纪录，已经连续11天没突破2万亿大关，最近一周基本在1.7万亿附近波动，技术派投资者特别看重这个指标，因为成交量没法作假，机构有没有真正动手操作，一看就清楚。 之前几次冲击4000点都没成功，11月份多次尝试上涨，但成交量始终没跟上，和6月份券商带动指数那波行情相比差距很大，当时放量突破3400点后市场情绪明显升温，现在资金不敢追高进场，说明投资者信心还没恢复，虽然成交量萎缩得厉害，但没出现地量后连续上涨的典型底部形态，不能判断已经见底。 前阵子在3600点和3700点附近，经常出现放量大跌又普遍上涨的情况，看起来像是要崩盘，结果第二天又涨回来，有人说这是机构故意压低股价来洗掉散户，不是真的下跌，这种假阴线很唬人，很多人被套住，也有人趁机低价买入，我觉得这说明大资金在悄悄换仓，不是所有人都能看明白。 监管机构最近动作很大，就在同一周里，证监会联合了十三个部门一起打击虚拟货币的炒作行为，还公开了好几起“老鼠仓”案件，其中一家券商的副总裁用了32个账户买卖股票，最终被罚款1.35亿元，当天还有多家公司被立案调查，退市也不再能够免责，这些措施不是偶然发生的，而是在市场资金紧张的时候，有意清理市场上的问题部分，重建投资者的信任，至于效果如何，投资者看法不一，有人觉得坏消息出尽反而是机会，也有人担心这可能是更大风险即将到来的信号。 跟2018年和2022年那个时候相比，市场结构发生变化，北交所分走一部分资金，公募基金规模在缩小，外资持股也保持稳定，以前那种拉高指数、吸引散户追涨的方式现在走不通了，现在的行情更依赖结构性机会，比如某个行业突然热起来，而不是整个大盘一起上涨，技术指标失去作用，不是因为它们不准确，而是市场本身在不断变化。 政策说要活跃资本市场，但资金没有到位，银行的钱堆在债券和理财产品里，没有流进股市，产业政策也没有给出明确的盈利方向，导致资金不知道该投向哪里，这种情况不是缺政策，而是政策落地节奏出了问题，上面喊得响，下面没反应，中间环节卡住了。 如果下周成交量能突破一万八千亿，并且指数站稳四千点，那可能意味着行情要启动了，如果继续缩量上涨然后回落，那就还是原来的走势，反弹之后再次回踩，现在不用刻意寻找最低点，关键要看机构资金有没有在调整仓位，机构资金不动的话，市场就很难有变化。