美国联邦政府持续停摆 政治僵局外溢效应引担忧 截至当地时间11月8日，美国联邦政府部分停摆已持续近40天，刷新了美国历史上政府关门时长的纪录。此次停摆引发的政治僵局与经济社会连锁反应正不断扩大，不仅导致关键经济数据“断供”，使市场陷入“盲飞”状态，其对美国金融系统乃至社会民生的冲击也日益显现。 此次停摆之所以陷入长时间僵局，其背后是美国两党间深刻的政治博弈。报道称，白宫方面试图利用此次停摆作为“窗口期”，推动对部分由民主党主导或影响的联邦机构进行大规模裁员，目标或涉及高达30万名联邦雇员，并削减相关项目预算。这一意图遭到了民主党的强烈反对。在《平价医疗法案》补贴及阻止大规模裁员等核心议题上，民主党选择采取强硬立场，导致两党谈判陷入僵持。 停摆的负面效应首先传导至金融市场。由于劳工部等关键机构停止运作，包括非农就业报告在内的核心经济数据暂停发布，市场参与者失去重要参考，投资决策不确定性激增。更为严峻的是，停摆造成了意料之外的金融紧缩。美国财政部在关门期间“只收不支”，导致其在美联储的一般账户（TGA）现金余额在短期内激增至近1万亿美元。市场分析认为，此举相当于从市场抽走了万亿美元的流动性，其紧缩效应堪比美联储多次加息，直接导致银行间拆借利率（SOFR）大幅飙升，并对美股、贵金属及加密货币市场构成显著压力。 与此同时，停摆对社会民生的冲击正不断加深。数十万联邦雇员被迫“无薪休假”，而空中交通管制员、特勤局特工等“核心岗位”员工则必须无薪工作。随着房贷、租金等账单的刚性支付压力来临，许多家庭正陷入财务困境。受此影响，美国联邦航空管理局（FAA）已宣布，因人手短缺，自11月起已在40个繁忙机场削减10%的航班量，导致航班大面积延误风险剧增。 随着几个关键时间节点的临近，政治天平或将发生变化。首先，如果僵局持续到11月15日，美国现役军人可能将无法按时领取薪水，这将对高度重视军方支持的共和党政府构成压力。其次，11月17日将是联邦雇员的第二个“无薪发薪日”，持续的航空管制混乱可能引发更广泛的公众不满。 而最关键的节点被认为是11月27日的感恩节。感恩节在美国文化中地位特殊，堪比“春运”的旅行高峰若遭遇航班大规模取消，执政的共和党将面临来自选民的巨大压力。近期的地方选举结果已对共和党形成一定警示。 外界普遍预期，在多重压力下，两党在感恩节前达成妥协的可能性正在增加。市场同时在密切关注，一旦联邦政府重启，财政部TGA账户中累积的巨额流动性可能将迅速释放回市场，或将对当前受压制的资产价格带来显著影响。 （综合央视新闻、彭博社及市场分析报道）